贴牌代加工(贴牌代加工厂家)-j9九游会登录

“顶级产品”王老吉和“金格”已经呈现疲软之势，曾经想通过“白云山”和“王老吉”寻求新的利润增长点的白云山也开始“出售”商标。“贴牌”现象频发。白云山一年能“躺着赚”多少钱？

凉茶也“凉”的白云山，开始“卖”自己的商标。

近期，全国多地发生白云山贴牌产品导致虚假宣传、疑似传销的事件。虽然白云山做了一纸公告，清理并“保全”了自家的“摇钱树”王老吉，但白云山爱“代工”却是不争的事实。

曾经左手“金戈”、右手“王老吉”的白云山，凭借两大“拳头产品”在资本市场上茁壮成长。现在一方面是金哥的收藏出来了，一方面是王老吉的凉茶市场逐渐萧条。寻求利润增长点的白云山开始了“品牌化”的想法。

2019年，白云山全资子公司广州创赢成为白云山指定品牌运营业务的“代工公司”，而成立不到三年的广州创赢，则因代工产品“王老吉碧啤酒”涉嫌传销，于今年1月被告上法庭。

在2021年财报中，白云山也首次“隐瞒”了广州创赢的营业收入。据老虎财经估算，仅白云山“贴牌”和“躺着牟利”的金额就可能达到1.27亿元。

回看a股市场，这几年选择代工的老字号太多了，包括汾酒、同仁堂、仁和、南极人。原因是资本的逐利性和公司主营业务的“瓶颈期”。

爱“代工”的白云山

“不需要押金，一车一仓即可代理”

最近“王老吉被指割韭菜”一词频上热搜，原因却是很多招商公司以“广药集团大健康全国运营中心”、“王老吉总部”为宣传噱头，承诺明星代言、高额返利、专业运营团队，引诱各地投资人签订代理合同，很多代理商被骗破产。

据相关媒体报道，目前市场上有20多家以“王老吉”为名的投资公司被代理维权，而在维权过程中，部分公司已经注销、更名甚至“跑路”。

各种各样的王老吉代工品牌，让很多商家“功成名就”。

当几个代理商想征求意见时，gphl的一份声明说:市场上陆续出现了多家以“王老吉运营中心”为名的公司，误导商家以为这类企业是gphl的关联企业。这类公司与gphl没有隶属关系，已向执法部门报案，并成立了专门的打假工作组，配合相关部门查处。

虽然白云山洗清了“代工”王老吉的嫌疑，但近年来，旗下子公司代工引发的麻烦也不少。

2019年，一款名为王老吉“姬友”的植物饮料因涉嫌传销而处于舆论的风口浪尖。虽然gphl相关负责人当时回应称，gphl与“姬友”没有任何关系，并称“姬友与王老吉的关系是假的，王老吉的商标从未被授权。

但在j9九游会登录官网的广药白云山大健康品牌授权名单中仍能查到“姬友”的名字，但授权日期截止到2018年3月6日。

无独有偶，今年，白云山旗下的潘高寿药业一款名为“潘高寿透骨草软膏”的产品，被怀疑为多级代理。据悉，此类产品只能从代理商处购买，购物软件上没有该产品的销售链接。代理分为银卡、金卡、店主等级别。成为代理后，可以进一步发展其他代理。

这种模式引起了市场的质疑。对此，潘高寿药业表示，“潘高寿透骨草软膏”正在做市场前端的“试用和招商”工作。目前属于招商阶段，产品还没有全面投放市场。

以上只是白云山代工业务的冰山一角。

授权品牌子公司，一年净利润1亿。

今年1月，因广东思步集团与王老吉品牌联合推出的“哔哔声啤酒”啤酒项目涉嫌传销，河南省获嘉县市场监管局向当地申请冻结思步集团等7家关联公司账户，法院裁定冻结资金金额达2亿元。

据悉，哔哩哔哩啤酒采用oem模式(代工模式)生产，合作方为广州创赢光耀白云山知识产权有限公司，后者实际上是白云山的全资子公司，成立于2019年。

从好的方面来看，白云山表示，子公司的设立旨在落实集团的整合战略，整合集团知识产权无形资产，通过品牌运营、专利运营、产品合作实现品牌和专利价值，使知识产权价值显性化，促进集团高质量发展。其实就是代工业务。

从企业管理的角度来看，“代工”本身就是一个暴利无利的生意。早在白云山与加多宝的商标之争中，市场就预测“王老吉”的商标品牌价值将高达1080亿元，而保留“王老吉”这一固化资产，零成本的“代工”业务可谓是一本万利。

同时，授权产品越多，没有任何成本的交易越大，这也就不难解释为什么市场上频频出现各种以“王老吉”开头的产品。

目前，广州创赢j9九游会登录官网的“ 中国的产品中心”已列出352种产品，涉及啤酒、饮料、咖啡、药品、化妆品、日用品等多个品类。

白云山能从眼花缭乱的“代工”生意中赚多少钱？

白云山2021年年报显示，白云山“其他”板块主营业务收入达3.39亿元，同比增长58%，而“其他”类收入包含广州创赢和广州白云山1亿元收入之和。白云山表示，收入增长是由于广州创赢拓展品牌运营业务，以及广州白云山医院经营规模的扩大。

老虎财经注意到，广州创赢在2021年的财报中首次反映了营收数据，因此2019年的“其他”营收全部来自广州白云山医院，为1.65亿元。

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图像来源:

2019年财务报告

但医院并未公布2020年和2021年的具体营收数据。但白云山自己在财报中预测，2020 -2024年医院收入增长率约为4.72%，2021 -2026年为23.4%。

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来源:

白云山财务报告

按照医院收入增长的最佳状态估算，医院2020年的收入约为1.72亿元，2021年的收入为2.11亿元，取最大收入增长率为23.4%。

由此可知，2021年广州白云山医院“其他”类收入为2.11亿元。2021年，广州创赢仅“品牌化”或“躺着”就赚了1.27亿元。

虽然“贴牌”行为在市场上并非个例，但近年来，老字号贴牌的现象并不少见，如汾酒、中国黄金等。这些代工的背后是资本的逐利和公司主营业务的下滑。

“拳头”产品缺点已经出现，

“三剑客”市值垫底

白云山作为中药“三剑客”之一，与云南白药、片仔癀相比，是“三剑客”中市值最低的。

目前片仔癀和云南白药都达到了千亿市值的梦想，而白云山却一直在走下坡路。截至记者发稿时，7月20日晚间，白云山报收29.46元/股，市值414亿元。

但从营收来看，白云山才是“三剑客”之王。2021年的数据显示，云南白药和片仔癀分别实现营收363.74亿和80.22亿，而白云山2021年全年营收高达690亿元。

虽然白云山在2021年实现了690亿元的收入，但其毛利率逐年下降。数据显示，其毛利率已从2017年的37.66%降至2021年的19.17%，在行业中排名垫底。

从单一营收构成来看，白云山2021年84%的营收与医药相关，其中大南方医药板块贡献了15.69%的营收，大商业板块占营收的68.03%，包括王老吉凉茶在内的大健康板块占营收的15.78%。

但从毛利率来看，白云山最赚钱的板块是大健康板块，以饮料和保健品为主，毛利率为47%，医药制造板块为36%，医药流通板块仅为6%。

在大健康和大南药板块，真正支撑白云山利润的是金戈和王老吉。然而，这两个“拳头产品”也很薄弱。

王老吉大健康公司2020年实现主营业务收入68.62亿元，同比下降33.36%；净利润11.95亿元，同比下降13.41%。经过前几年的爆发式增长，中国凉茶行业现已进入停滞阶段。

另一个明星产品枸橼酸西地那非的仿制药“金格”，常年毛利率在80%-90%左右。但也一直面临着药品价格大幅下降的局面，公司的这颗“摇钱树”也进一步承压。

渴望利润增长的白云山之前已经认可了云南白药牙膏的转型，白云山也开始了多种业务。仅2021年，白云山就成立了以“王老吉”为首的11家子公司，业务包括食品制造、贸易、商业服务等。

造血不好只能加剧借贷，随之而来的是长期借贷继续攀升。2020年，白云山短期借款也达到82.66亿，创20年来新高。

另一方面，白云山的研发成本远小于同行。2021年白云山研发支出8.75亿元，仅占总营收的1.27%。同行业其他中药企业中，东阿阿胶、华润三九的r&d费用率几乎是白云山的两倍。

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